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企业价值影响因素研究--基于资本成本角度.doc

资料分类:工商管理 高级会员(小玲老师)提供原创论文资料更新时间:2016-11-14
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摘要:资本成本经过长期的发展,已为越来越多的企业所了解。然而在现实中,企业管理者过于追求企业利润最大化,而对企业价值最大化认识程度不够,进而无法充分重视资本成本的优化,而只是把资本成本高低当成是企业的筹资管理手段。从而导致企业无法将自身发展与资本成本联系起来,导致企业成本高涨,企业陷入困境,难以自拔,最终导致企业走向没落。本文首先对相关概念进行了介绍,在此基础上,对我国上市公司的资本结构现状进行了分析。然后,进行了实证分析,认为企业价值和产业集中度呈正相关关系。产业内竞争越激烈,那么赫芬达尔指数就越小,根据正向比率的关系,企业最优资产结构中资产负债率水平就越低。一个产业内竞争程度越高,企业往往会倾向于选择股权融资,继而它的资产负债率为企业的最佳资本结构,以便降低企业的风险,从而实现企业的长期生存和发展,进而实现企业价值最大化的目标。最后,本文结合问题提出了相应的对策思考。

 

关键词:企业价值 资本成本 资本结构

 

目录

摘要

Abstract

引言- 1-

1 企业价值和资本成本-2-

1.1企业价值与资本成本的涵义- 2-

1.1.1企业价值的含义 -2-

1.1.2企业价值的表现形式-2-

1.1.3资本成本含义-3-

1.2企业价值和资本成本的关系- 3-

2 中国上市公司资本结构分析-4-

2.1上市公司资本结构现状-4-

2.1.1资产负债率水平不高-4-

2.1.2.上市公司长期债务低而短期债务高- 6-

2.1.3上市公司股权集中度高- 7-

2.2中国上市公司资本结构现状的原因分析- 8-

2.2.1我国上市公司股票融资成本较低-8-

2.2.2债券投资的低收益高破产成本预期-8-

2.2.3上市公司治理结构不合理-9-

3 中国上市公司资本成本与企业价值实证研究-10-

3.1样本的选取和说明-10-

3.2变量设计-10-

3.2.1被解释变量-10-

3.2.2解释变量-10-

3.2.3控制变量-12-

3.3变量的自相关检验-13

3.4模型的构建与分析 -14-

3.5回归结果分析-15-

4 对策思考-17-

4. 1健全我国债券市场-17-

4. 2融资决策应与资本成本相适应-17-

4. 3加强公司治理结构-17-

结束语-18-

参考文献

论文资料贡献者对本文的描述:通过对企业价值影响因素研究,本文得出了以下的结论:(1)由于股票持有者承担了比债权人更大的风险,股权成本比负债成本应有更高的风险补偿率,其真实资本成本也应更高,而过......
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